47-й президент США Дональд Трамп постоянно подчеркивает, что он выступал и будет выступать в защиту американского доллара. Естественно, не просто как национальной денежной единицы США, а как мировой валюты.
Напомню, что официальный статус мировой валюты доллар США получил в 1944 года на международной конференции в Бреттон-Вудсе. И уже более 80 лет доллар США этот статус сохраняет. Теперь этот статус подтверждается Международным валютным фондом (МВФ). Фонд на сегодняшний день определил пять национальных денежных единиц как «резервные валюты». Это те валюты, которые составляют так называемую «корзину СДР». СДР («специальные права заимствования») – наднациональная валюта, которая эмитируется Международным валютным фондом и курс которой определяется с помощью упомянутой «корзины». В этой «корзине» «вес» пяти резервных валют в настоящее время следующий (%): доллар США – 43,38; евро – 29,31; китайский юань – 12,28; японская иена – 7,59; британский фунт стерлингов – 7,44.
Как видим, среди резервных валют доллар США действительно самая «мировая» валюта. Но это, если так можно выразиться, статус доллара США де-юре. А де-факто? На конец прошлого года доля доллара США в мировых валютных резервах была равна 57,4%. Т.е. статус доллара США как мировой валюты де-факто еще более солидный, чем статус де-юре (хотя были времена, когда доля доллара США в мировых валютных резервах была еще выше, доходила до 70 процентов).
Несмотря на рост антиамериканских настроений в мире в нынешнем году (прежде всего, в результате введения или обещания введения Вашингтоном протекционистских пошлин) Трамп, тем не менее, оптимистично оценивает будущее доллара США. 12 апреля он, в частности, заявил журналистам, отвечая на вопрос о будущем доллара: "Наша валюта - главный выбор. И мы всегда будем… Я думаю, доллар потрясающий".
Конечно, Трамп понимает, что доллар надо защищать. Так, еще в конце прошлого года, уже после своей победы в президентских выборах, Трамп с своем аккаунте в социальной сети предупредил страны БРИКС, чтобы они не думали о создании какой-то альтернативной доллару мировой валюты: «Мы требуем от этих стран взять на себя обязательства, что они не будут создавать новую валюту БРИКС и не будут поддерживать какую-либо другую валюту, которая заменит могучий доллар США, в противном случае они столкнутся со 100-процентными пошлинами и попрощаются с продажами в чудесную экономику США». Трамп также посоветовал таким искателям альтернативных валют «найти другого лоха» и предупредил, что любой стране, которая попытается заменить доллар в международной торговле, придется «помахать Америке рукой».
Судя по некоторым заявлениям Трампа, он рассчитывает на гегемонию Америки в мире еще на долгие десятилетия, а, может быть, и столетия. Как бизнесмен он считает, что эта гегемония без доллара США как мировой валюты невозможна. Или почти невозможна. Значит, он верит если не в бессмертие, то в долголетие доллара США. Насколько обоснованна его вера в такое долголетие?
Пищу для размышлений на эту тему дает одна публикация, которую я нашел в интернете. Она называется «World Reserve Currencies: What Happened During Previous Periods of Transition?» («Мировые резервные валюты: что произошло в предыдущие переходные периоды?») https://www.economicreason.com/usdollarcollapse/world-reserve-currencies-what-happened-during-previous-periods-of-transition/ В статье дан в сжатом виде обзор по мировым валютам за период с середины XV по ХХ век с оценками «жизненного цикла» каждой из валют. Приведу эти данные:
Португальский риал (1450-1530) – около 80 лет
Испанский эскудо (1530 – 1640) – около 80 лет
Голландский гульден (1640 – 1720) – около 80 лет
Французский луидор (1720-1815) – около 95 лет
Британский фунт стерлингов (1815-1920) – около 105 лет.
Доллар США – с 1920 года.
Конечно, приведенные оценки примерные. Далеко не всегда можно точно зафиксировать момент, когда национальная денежная единица становится мировой валютой. Как порой нельзя точно идентифицировать момент, когда валюта теряет статус мировой. Вот, например, британский фунт стерлингов до сих пор имеет статус резервной валюты (хотя в «корзине СДР» у фунта самый маленький вес). Фунт стерлингов можно назвать чисто символической мировой валютой.
А некоторых из названных выше мировых валют даже и следа не осталось. Например, сегодня даже французы с трудом вспоминают, что в их стране когда-то была денежная единица под названием «луидор» (она окончательно исчезла после Великой французской революции в конце XVIII века). Также давно уже нет ни голландского гульдена, ни испанского эскудо, ни португальского риала. Европейская молодежь знает лишь денежную единицу «евро», которая заменила многие валюты, которые имели многовековую историю. Особенно обидно исчезновение на рубеже XX - XXI вв. такой денежной единицы как драхма, которая была официальной валютой Греции. Как считают историки, драхма родилась в VII веке до Р.Х. Греческая драхма существовала 27 веков (и в древнем мире, между прочим, была не только национальной, но и международной валютой). И вот «единая Европа» упразднила драхму.
К слову сказать, на сегодняшний день старейшей в мире валютой экономические историки считают британский фунт стерлингов. Отсчет его истории начинается с 775 года по Р.Х.; первые монеты номиналом в фунты отчеканил король Мерсии (королевства англосаксонской Англии) Оффа.
Но вернемся из глубокой истории к сегодняшним дням. К доллару США. Упомянутая мною публикация «World Reserve Currencies…» датирована 2014 годом. Ее автор отмечал, что доллар США уже 94 года является мировой валютой. И намекал, что жизнь доллара идет к закату (ведь средней срок жизни предыдущих мировых валют, по его оценкам, не превышает одного века). А на сегодняшний день получается уже 105 лет. Доллару США как мировой валюте, вроде бы уже надо быть «на том свете». А он еще жив. Какой-то аномальный долгожитель. Его длительность жизни сравнялась с британским фунтом (также 105 лет).
Впрочем, можно поспорить с автором публикации насчет дат смерти фунта стерлингов и даты рождения доллара США (как мировых валют). С моей точки зрения, на отрезке 1920-1945 гг. было сосуществование двух мировых валют (фунта стерлингов и доллара США). Лишь на конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году были четко расставлены приоритеты. Фактически доллар США тогда был определен как монопольная мировая валюта. Если отсчитывать от декабря 1945 года (когда решения конференции вступили в силу после их ратификации большинством стран-участниц), то доллару США как мировой валюте лишь в декабре нынешнего года исполнится 80 лет. И тогда, если исходить из представлений о том, что средний срок жизни мировой валюты составляет один век, доллар США еще может десяток-другой лет побыть на этом свете.
Но, честно говоря, к такому формальному подходу («срок жизни мировой валюты равен примерно одному веку») у меня есть некоторое недоверие. Хотя бы потому, что предыдущие мировые валюты были металлическими деньгами. А вот доллар США лишь первые три десятилетия сохранял связь с золотом. А на Ямайской международной конференции в январе 1976 года золотодолларовый стандарт (который был принят в Бреттон-Вудсе) был заменен на бумажно-долларовый. Впервые мировой валютой стали бумажные деньги! А золото из мировых денег было разжаловано в биржевой металл.
Впрочем, строго говоря, и первые три десятилетия после второй мировой войны доллар США был не вполне «золотым». Масса «зеленой бумаги» намного превышала количество золота в резерве американского казначейства. И последнее с большой неохотой разменивало «зеленую бумагу» на «желтый металл». Во второй половине 1960-х годов такого размена уже почти не производилось. А 15 августа 1971 года американский президент Ричард Никсон вообще объявил о прекращении размена.
О том, что доллар США в качестве мировой валюты обречен, очень убедительно сказал еще на рубеже 1950-60-х годов Роберт Триффин, американский экономист бельгийского происхождения. Свои мысли на этот счет он изложил в изданной в 1960 году книге «Gold and the Dollar Crisis: The future of convertibility» («Золото и долларовый кризис: будущее конвертируемости»). Выжимка его идей из этой книги затем вошла во многие учебники по экономике под названием «Парадокс Триффина» (или «Дилемма Триффина»).
Постараюсь в максимально сжатом виде сформулировать «парадокс». Для того, чтобы обеспечить центральные банки других стран необходимым количеством долларов для формирования национальных валютных резервов, необходимо, чтобы в США постоянно наблюдался дефицит платёжного баланса. Но дефицит платёжного баланса подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива, поэтому для укрепления доверия требуется профицит платёжного баланса.
Триффин на самом деле никакой Америки не открыл. Именно об этом (только другими словами) говорили противники ратификации решений Бреттон-Вудса в Конгрессе США в 1944-45 гг. Это были в основном представители промышленной Америки, которые понимали, что использование доллара США в качестве мировых денег рано или поздно приведет к деиндустриализации Америки. И признаки такой деиндустриализации уже появились в 1960-е годы.
Триффин в 1960 году выступил в Конгрессе США и призвал «народных избранников» задуматься о том, что Америка, наслаждаясь тем, что может покрывать свои потребности без особого напряжения, с помощью «печатного станка» Федерального Резерва, незаметно, но неуклонно будет двигаться к катастрофе. И предлагал подумать об альтернативе доллару США. Триффину нравилась идея английского экономиста Джона Кейнса, которую он как глава английской делегации озвучил на конференции в Бреттон-Вудсе. Кейнс предложил использовать в качестве мировой валюты банкор – наднациональную денежную единицу, которую будет эмитировать международная клиринговая палата. Американцам удалось тогда заблокировать этот вариант, предложив взамен золотодолларовый стандарт.
Но вот когда появились признаки кризиса валютной системы Бреттон-Вудса, вспомнили об идеях Кейнса и Триффина. Не только вспомнили, но и попытались практически реализовать. 1 января 1970 года МВФ провел эмиссию новой денежной единицы, получившей название СДР («специальные права заимствования»). Это наднациональная валюта, которая со временем могла бы заменить доллар США как мировую валюту. Но «хозяева денег» выбрали другой вариант: золотодолларовый стандарт был заменен на бумажно-долларовый. Но это была лишь оттяжкой серьезного кризиса. В 2021 году Международным валютным фондом была проведена очень масштабная эмиссия СДР (на сумму, эквивалентную примерно 650 млрд долл.). Возникли предположения, что начинается переход от мировой валюты «доллар США» к мировой валюте «СДР». Но потом все заглохло.
И вот в 2025 году на арену выходит Дональд Трамп и заявляет, что будет биться за доллар США как мировую валюту. Он пытается своими тарифами выправить торговый и платежный балансы США. Даже если ему каким-то чудом удастся добиться этого, равновесность балансов будет неустойчивой и временной. Все опять вернется на круги своя. Наверное, Трамп не понимает: для того, чтобы сделать Америку великой опять (известный лозунг «MAGA») ему надо искать замену американскому доллару как мировой валюте. Но он с упорством, достойным удивления, пытается увязать то, что заведомо несовместимо: экономическое могущество Америки и американский доллар. А такое непонимание лишь может ускорить утрату Америкой своего былого экономического могущества. «MAGA» - мыльный пузырь, который лопнет еще до окончания нынешнего президентского срока Трампа.
