Довольно часто мы слышим и читаем: «золотой резерв», или «золотой запас» страны. Под ним принято понимать запас золота, находящийся в ведении денежных властей стран. Чаще всего - центрального банка. В некоторых странах - министерства финансов. Иногда в ведении обоих институтов денежных властей. Золотой резерв является частью золотовалютного резерва страны. Когда-то золотой резерв был обеспечением бумажных денежных знаков (банкнот), выпускаемых центральным банком. Это было во времена золотого стандарта. Но золотой стандарт стал демонтироваться в ХХ веке. Окончательный демонтаж произошел в 70-е годы, когда был ликвидирован золотодолларовый стандарт, установленный на конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году. Отмена золотого стандарта не привела к ликвидации золотого резерва в изначальном его понимании.
Пиковая величина мировых золотых резервов, по данным МВФ, была зафиксирована в 1965 году – 38.347 тонн. В указанном году доля золота в международных (золотовалютных) резервах в целом по миру составляла около 60 процентов. Во второй половине 1960-х годов началась распродажа золотых резервов. Но полностью они не были ликвидированы. Запасы драгоценного металла были сохранены как часть международных (золотовалютных) резервов. Им была определена функция чрезвычайного резерва, предназначенного для каких-то закупок на мировом рынке в случае войн, неурожаев, стихийных бедствий и т.п. Или для управления валютным курсом национальной денежной единицы с помощью так называемых «золотых интервенций». Кстати, тогда было немало сторонников полного исключения золота из международных резервов, которые аргументировали свою позицию тем, что золото перестало быть деньгами, стало биржевым товаром. Золото может, конечно, быть резервом, но это уже резерв иного рода – что-то вроде стратегического резерва нефти.
Есть страны, которые национальный золотой запас хранят исключительно на своей территории. Но немало также стран, которые часть золотого запаса (иногда значительную) размещают в хранилищах других стран. Особенно в хранилищах таких стран, как Великобритания, США, Швейцария. Большинство стран периодически публикуют данные о своих золотых резервах (прежде всего в физических единицах – тройских унциях и/или метрические тоннах; также в стоимостном выражении – долларах США, евро, британских фунтах стерлингов и др.). Сводную картину золотых резервов стран мира дают периодически (на квартальной основе) такие организации, как Всемирный совет по золоту (ВСЗ) и Международный валютный фонд (МВФ). Впрочем, некоторые страны информации по своим золотым запасам не дают. Наиболее крупная из них – Иран (Тегеран объясняет это тем, что страна находится под санкциями США и ряда других западных государств).
К золотым резервам также причисляют золото, которое находится на балансе международных финансовых организаций – МВФ, Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Международных расчетов (БМР). По данным ВСЗ, в марте 2011 года суммарные золотые резервы стран мира и международных финансовых организаций составили 30.535,0 тонн, а в феврале 2025 года - 35.938,6 тонн. За 14 лет прирост суммарных золотых запасов составил примерно 5,4 тыс. тонн, или 17,7%. Но до пикового значения 1965 года нынешняя величина мировых золотых резервов пока не дотягивает.
Золотые резервы международных финансовых организаций составили в феврале нынешнего года 3.422,5 т, или без малого 10 процентов суммарных золотых резервов в мире. В том числе у МВФ золота было 2.814,0 т, у ЕЦБ - 506,5 т, Банка международных расчетов - 102,0 т.
Первая десятка стран по величине золотого резерва на февраль нынешнего года выглядела следующим образом (т):
- Соединенные Штаты – 8.133,5
- Германия – 3.351,5
- Италия - 2.451,8
- Франция – 2.437,0
- Россия - 2.332,7
- Китай – 2.279,6
- Швейцария – 1.039,9
- Индия - 876,1
- Япония - 845,9
- Турция - 765,0
Суммарная величина золотых резервов топ-10 составила 24.513 тонн, или 68,2% всех золотых резервов в мире, включая резервы международных финансовых организаций (МФО). Доля топ-10 в мировых резервах драгоценного металла без МФО составила 75,4%.
На протяжении последних девяти десятков лет лидером по величине золотых резервов остаются Соединенные Штаты. В 1934 году там был принят Закон о золотом резерве, который запрещал частное владение золотом (за редким исключением), предусматривал его передачу в золотой резерв государства. Управление этим резервом возлагалось на министерство финансов. В 1938 году золотой резерв США составил уже 11.340 тонн. Во время Второй мировой войны американские запасы золота достигли своего максимума — 20.205 тонн (США осуществляли поставки товаров воюющим странам за золото). Накопленные в США резервы золота позволили Вашингтону на международной конференции в Бреттон-Вудсе провести решение о создании золотодолларового стандарта (доллар США становится мировой валютой, американское казначейство обязуется разменивать доллары на золото денежным властям стран-членов МВФ). В начале 1950-х годов США принадлежало 70 % золотых запасов мира. поскольку Соединенным Штатам пришлось активно использовать золото из резерва для поддержания доллара, то золотой резерв к 1971 году сократился по сравнению с максимумом в 2,5 раза — до 8 133,5 тонны. И на этом уровне резерв США остается без каких-либо изменений уже на протяжении более полувека.
Не произошло существенного изменения величины золотых резервов и у трех стран, которые сегодня следуют за США. У Германии в 1970 году золотой резерв равнялся 3536,6 тонн, у Италии - 2565,3 тонн, у Франции - 3138,6 тонн. Таким образом, за 1970-2025 гг. золотой резерв Германии сократился на 5,2%; у Италии он вырос на 4,7%; у Франции он увеличился на 28,8%.
Резкое сокращение золотого резерва произошло у Швейцарии. В 1970 году он составлял 2427,0 тонн. На сегодняшний день от того резерва осталось лишь 43 процента.
Остальные страны из топ-10 за период 1970-2025 гг. демонстрируют очень значительные приросты золотых резервов. В 1970 году золотой резерв СССР был равен 1.374,4 т. Сегодняшний золотой резерв Российской Федерации больше тогдашнего советского резерва в 1,7 раза. Кстати, во второй десятке стран по величине золотого резерва находятся две страны, которые ранее были республиками в составе Советского Союза: Узбекистан (15-е место – 382,5 т) и Казахстан (19-е место – 284,0 т).
Данных по золотому резерву Китая в 1970 году нет. А вот в 1980 году резерв Поднебесной равнялся 398,1 т. Таким образом, за 1980-2025 гг. золотой резерв Китая вырос в 5,7 раза.
За период 1970-2025 гг. золотые резервы Индии увеличились в 4,1 раза; Турции – в 6,8 раза; Японии – в 1,8 раза. Для справки: в 1970 году ни одна из названных трех стран в топ-10 по величине золотых резервов не входила.
В 1970 году в топ-10 по величине золотых резервов были такие страны, как Нидерланды, Бельгия и Великобритания. Их резервы тогда составляли соответственно (т): 1588,2; 1306,6; 1198,1. На сегодняшний день их резервы равняются соответственно (т): 612,4; 227,4; 310,2. Таким образом, за период 1970-2025 гг. золотые резервы Нидерландов сократились в 2,6 раза; Бельгии – в 5,6 раза; Великобритании – в 3,9 раза. В феврале нынешнего года Нидерланды были лишь на 11-й строчке рейтинга стран по величине золотых резервов, Великобритания – на 18-й строчке, а Бельгия – лишь на 23-й.
Следует также обратить внимание на значительное сокращение золотого резерва Международного валютного фонда. В 1970 году он равнялся 3855,9 тонн. Это было больше, чем у любого государства кроме США. В настоящее время резерв МВФ составляет 2.814,0 т. Сокращение более чем на тысячу тонн, или на 27%.
Также произошло сокращение золотого резерва БМР. В 1970 году он равнялся 250,6 т, к настоящему времени сократился до 102 тонн, или почти в 2,5 раза.
Созданный в 1998 году Европейский центральный банк (ЕЦБ) изначально имел золотой резерв около 750 тонн. В настоящее время он сократился до 506,5 т, или почти на одну треть.
Вернемся к страновым резервам золота. Есть страны, в которых всего несколько тонн золота в резервах. А есть такие, которые вообще отказались от золота в своих международных резервах. К таковым относятся: Канада (между прочим, одна из ведущих золотодобывающих стран), Норвегия, Хорватия, Азербайджан, Коста Рика, Никарагуа, Камерун, Армения, Габон, Туркменистан, Конго, Чад и Эритрея. Правда, все-таки в некоторых странах золото есть, но оно не считается частью международных резервов страны. Это золото в составе так называемых суверенных фондов. Например, суверенный фонд Азербайджана (Государственный нефтяной фонд) до 10% своего инвестиционного портфеля вкладывает в золото.
Итак, некоторые эксперты полагают, что суммарные цифры золотых резервов мира, которые дают ВСЗ и МВФ, несколько занижены. В силу того, что некоторые страны не дают данных о таких резервах. Некоторые страны не учитывают золото в составе суверенных фондов. Наконец, есть страны, которые сознательно занижают данные о своих резервах. Ярким примером такой страны называют Китай. Наконец, не в полной мере учитывается золото, которые находится на балансе международных финансовых и экономических организаций. В расчет берется золото только трех МФО: МВФ, ЕЦБ и БМР. Но золото есть и у ряда других организаций. Например, эксперт по золоту Ян Ньювенхейс называет такую малоизвестную в широких кругах организацию, как Западноафриканский экономический и валютный союз, и говорит, что у нее имеется свой золотой резерв (правда, величину его не называет).
В данной статье я попытался дать лишь общую картину по золотым резервам в мире. Не вдаваясь в анализ причин изменений показателей золотых резервов отдельных стран. Отчасти я это делал ранее по некоторым странам. А также рассчитываю продолжить разговор о причинах таких изменений по другим странам.
