itemscope itemtype="http://schema.org/Article">

Опасный для экономики США денежный симптом под названием «М2»

0
612
Время на чтение 5 минут

31-

Источник: РЭОШ

Один из важных макроэкономических показателей – денежный агрегат М2. Он выражает величину находящихся в экономике денег – наличных и безналичных (вторые представлены депозитами и иными банковскими счетами физических и юридических лиц). М2 – один из параметров денежно-кредитной политики, которым управляют (или пытаются управлять) денежные власти любой страны (в первую очередь, Центробанки, но отчасти также Минфины). М2 – также один из индикаторов, свидетельствующий о текущем состоянии экономики и о возможном ее состоянии в будущем.

Сейчас хочу поговорить об этом показателе в США. Федеральный Резервный Банк Сент-Луиса регулярно дает статистику по денежному агрегату М2. https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL По его данным, в январе 1959 года денежная масса М2 равнялась 286,6 млрд долл., а в декабре 1975 года значение этого показателя впервые превысило планку в 1 трлн долл. В июле 2012 года впервые была пересечена планка в 10 трлн долл. Наконец, в июле 2022 года денежная масса М2 достигла величины 21,70 трлн долл. Валовой внутренний продукт (ВВП) в США по итогам прошлого года составил 25,46 трлн долл. Таким образом денежная масса составила величину, эквивалентную 85,2% ВВП. Это показатель, который называется «уровнем монетизации экономики».

На протяжении последних десятилетий величина денежной массы М2 и уровень монетизации экономики США неуклонно росли. Особенно рост ускорился после того, когда в 70-е годы был отменен золотодолларовый стандарт (введенный в 1944 году на конференции в Бреттон-Вудсе) и заменен на так называемый «бумажно-долларовый» стандарт. Дополнительный толчок наращиванию денежной массы дал финансовый кризис 2008-2009 гг. В разгар кризиса Федеральный Резерв объявил о переходе к политике «количественных смягчений».

Суть ее проста – американский Центробанк стал активно накачивать экономику США деньгами, которые сходят с его «печатного станка» и которые он вбрасывает в обращение путем покупки казначейских и ипотечных ценных бумаг. Как известно, значительная (даже большая) часть безналичных денег создается коммерческими банками (путем выдачи кредитов). ФРС стимулировала коммерческие банки увеличивать эмиссию безналичных денег путем снижения нормативов отчисления резервов по своим депозитным обязательствам.

Необходимость наращивания денежной массы обосновывалась стремлением поскорее преодолеть кризис. После кризиса 2008-2009 гг. особого оживления экономики США не произошло. Поэтому политика количественных смягчений Федеральным Резервом была продолжена. Она начала сворачиваться лишь в 2014 году. После этого были достаточно символические сокращения портфеля ценных бумаг Федерального Резерва и соответствующие сокращения долларовой массы, эмитированной американским Центробанком. Но эти сокращения перекрывались приростами эмиссии безналичных денег, осуществляемой коммерческими банками. Достаточно ощутимый толчок, давший импульс росту денежной массы, — так называемая «пандемия ковида», которая стала основанием для усиления финансовой помощи американскому бизнесу и населению. Денежная масса М2 продолжала неуклонно расти до лета прошлого года. Апогеем стал июль.

А вот уже в августе прошлого года было зафиксировано небольшое снижение показателя М2. Эксперты без особого труда объяснили этот феномен: денежные власти США озаботились нарастающей инфляцией (она в прошлом году стала почти планетарным феноменом и не обошла стороной Америку). Традиционное средство борьбы с инфляцией, используемое сегодня почти всеми Центробанками, — сжатие денежной массы. Глава ФРС Джером Пауэлл еще весной прошлого года объявил о переходе к политике количественного ужесточения, которая предполагает сокращение денежной массы и повышение ключевой ставки. И вот уже в августе был зафиксирован первый результат такой политики – величина М2 за месяц сократилась на 43,8 млрд долл. Дальше дело пошло веселее, и в январе 2023 года показатель М2 уже оказался ниже рекордного показатели июля 2022 года почти на полтриллиона долларов. А вот самая свежая цифра – на апрель нынешнего года: денежная масса на конец месяца составила 20.673,1 млрд долл. Сокращение по сравнению с серединой прошлого года более чем на один триллион долларов! А относительное сокращение на годовой основе (апрель 2023 года к апрелю 2022 года) равняется 4,6%.

Понятно, что покупательная способность доллара в апреле 2023 года ниже, чем доллара в апреле 2022 года. Сокращение денежной массы за год в реальном выражении, по оценкам экспертов, составляет не менее 10 процентов. В послевоенной истории США были случаи, когда происходили кратковременные снижения денежной массы М2 в реальном выражении. Так, в телеграмм-канале Spydell_finance я нашел такие интересные цифры (цитирую): «Снижение денежной массы в реальном выражении происходило в 1970 (в моменте на 3.7%), в 1973-1974 (до минус 5.9%), в 1980 (минус 6.6%). Также негативная тенденция была в период с 1988 по 1995, когда за весь период от максимума до минимума накопленное снижение составило 7.6%». https://t.me/spydell_finance Т.е. можно предположить, что мы являемся свидетелями самого глубокого падения денежной массы в реальном выражении за всю послевоенную историю США.

Что касается номинального снижения денежной массы, то такового в послевоенной Америке вообще не было. Оно имело место лишь в годы Великой Депрессии. В 1930 году денежная масса М2 сократилась в номинальном выражении на 8,5%, в 1931 г. имело место сокращение на 11,2%, в 1932 г. – еще на 12,2%, в 1933 г. – на 2,2%. https://t.me/spydell_finance/3430 Согласно другой оценке, за период с октября 1929 г. по март 1933 г. денежная масса в номинальному выражении сократилась на 38%. https://smart-lab.ru/blog/887267.php

Итак, и номинальное, и реальное нынешнее сокращение денежной массы М2 обусловлено взаимодействием двух факторов – политики Федерального Резерва по «количественному ужесточению» и инфляции, которая еще дополнительно обесценивает сокращаемую американским Центробанком денежную массу.

Но есть еще третий фактор, который ярко себя проявил в марте-апреле этого года. Это банкротства банков Silicon Valley Bank, Silvergate Signature Bank и First Republic Bank. Дело в том, что банкротство банка неизбежно приводит к ликвидации части денег, находящихся на его счетах. За март-апрель денежная масса сократилась примерно на 440 млрд долл. Эксперты большую часть этого сокращения объясняют банковскими крахами. Эксперт Сергей Блинов объясняет это на простом примере: «…если депозитов в банке на 100 млрд., а резервов только 10 млрд. (отношение резервов к депозитам 1/10), то при одновременном обращении вкладчиков за своими деньгами банк станет неплатёжеспособным (банкротом) и не сможет выдать примерно 90 млрд. На такую сумму уменьшится денежная масса – деньги клиентов просто “сгорят” в обанкротившемся банке». https://smart-lab.ru/blog/887267.php

Кроме того, следует иметь в виду, что в ожидании возможных набегов клиентов банки предусмотрительно начинают увеличивать свои резервные отчисления, а это, как известно, снижает эмиссионные возможности банков.

Многие американские эксперты усматривают сходство нынешних тенденций в сфере денежного хозяйства США с теми тенденциями, которые обозначились уже в начале Великой Депрессии (1929-1930 гг.). И американский бизнес, и население начинают нервничать, снимать деньги с банковских депозитов, переводя их в кэш, акции, облигации, золото и даже криптовалюты. Это создает условия для продолжающегося сжатия денежной массы и росту неустойчивости банков. Все ждут второй волны банкротств кредитных организаций в США. А если вторая волна начнется, тогда будет уже не просто «сжатие», а резкий обвал денежной массы. В Америке возникнет полномасштабная рецессия, или «Великая Депрессия 2.0»

Реплика на карикатуре: «Убедись, что руки вымыты как следует!»

Paresh (Inde / India), The Khaleej Times

Заметили ошибку? Выделите фрагмент и нажмите "Ctrl+Enter".
Подписывайте на телеграмм-канал Русская народная линия
РНЛ работает благодаря вашим пожертвованиям.
Комментарии
Оставлять комментарии незарегистрированным пользователям запрещено,
или зарегистрируйтесь, чтобы продолжить

Сообщение для редакции

Фрагмент статьи, содержащий ошибку:

Организации, запрещенные на территории РФ: «Исламское государство» («ИГИЛ»); Джебхат ан-Нусра (Фронт победы); «Аль-Каида» («База»); «Братья-мусульмане» («Аль-Ихван аль-Муслимун»); «Движение Талибан»; «Священная война» («Аль-Джихад» или «Египетский исламский джихад»); «Исламская группа» («Аль-Гамаа аль-Исламия»); «Асбат аль-Ансар»; «Партия исламского освобождения» («Хизбут-Тахрир аль-Ислами»); «Имарат Кавказ» («Кавказский Эмират»); «Конгресс народов Ичкерии и Дагестана»; «Исламская партия Туркестана» (бывшее «Исламское движение Узбекистана»); «Меджлис крымско-татарского народа»; Международное религиозное объединение «ТаблигиДжамаат»; «Украинская повстанческая армия» (УПА); «Украинская национальная ассамблея – Украинская народная самооборона» (УНА - УНСО); «Тризуб им. Степана Бандеры»; Украинская организация «Братство»; Украинская организация «Правый сектор»; Международное религиозное объединение «АУМ Синрике»; Свидетели Иеговы; «АУМСинрике» (AumShinrikyo, AUM, Aleph); «Национал-большевистская партия»; Движение «Славянский союз»; Движения «Русское национальное единство»; «Движение против нелегальной иммиграции»; Комитет «Нация и Свобода»; Международное общественное движение «Арестантское уголовное единство»; Движение «Колумбайн»; Батальон «Азов»; Meta

Полный список организаций, запрещенных на территории РФ, см. по ссылкам:
http://nac.gov.ru/terroristicheskie-i-ekstremistskie-organizacii-i-materialy.html

Иностранные агенты: «Голос Америки»; «Idel.Реалии»; «Кавказ.Реалии»; «Крым.Реалии»; «Телеканал Настоящее Время»; Татаро-башкирская служба Радио Свобода (Azatliq Radiosi); Радио Свободная Европа/Радио Свобода (PCE/PC); «Сибирь.Реалии»; «Фактограф»; «Север.Реалии»; Общество с ограниченной ответственностью «Радио Свободная Европа/Радио Свобода»; Чешское информационное агентство «MEDIUM-ORIENT»; Пономарев Лев Александрович; Савицкая Людмила Алексеевна; Маркелов Сергей Евгеньевич; Камалягин Денис Николаевич; Апахончич Дарья Александровна; Понасенков Евгений Николаевич; Альбац; «Центр по работе с проблемой насилия "Насилию.нет"»; межрегиональная общественная организация реализации социально-просветительских инициатив и образовательных проектов «Открытый Петербург»; Санкт-Петербургский благотворительный фонд «Гуманитарное действие»; Мирон Федоров; (Oxxxymiron); активистка Ирина Сторожева; правозащитник Алена Попова; Социально-ориентированная автономная некоммерческая организация содействия профилактике и охране здоровья граждан «Феникс плюс»; автономная некоммерческая организация социально-правовых услуг «Акцент»; некоммерческая организация «Фонд борьбы с коррупцией»; программно-целевой Благотворительный Фонд «СВЕЧА»; Красноярская региональная общественная организация «Мы против СПИДа»; некоммерческая организация «Фонд защиты прав граждан»; интернет-издание «Медуза»; «Аналитический центр Юрия Левады» (Левада-центр); ООО «Альтаир 2021»; ООО «Вега 2021»; ООО «Главный редактор 2021»; ООО «Ромашки монолит»; M.News World — общественно-политическое медиа;Bellingcat — авторы многих расследований на основе открытых данных, в том числе про участие России в войне на Украине; МЕМО — юридическое лицо главреда издания «Кавказский узел», которое пишет в том числе о Чечне; Артемий Троицкий; Артур Смолянинов; Сергей Кирсанов; Анатолий Фурсов; Сергей Ухов; Александр Шелест; ООО "ТЕНЕС"; Гырдымова Елизавета (певица Монеточка); Осечкин Владимир Валерьевич (Гулагу.нет); Устимов Антон Михайлович; Яганов Ибрагим Хасанбиевич; Харченко Вадим Михайлович; Беседина Дарья Станиславовна; Проект «T9 NSK»; Илья Прусикин (Little Big); Дарья Серенко (фемактивистка); Фидель Агумава; Эрдни Омбадыков (официальный представитель Далай-ламы XIV в России); Рафис Кашапов; ООО "Философия ненасилия"; Фонд развития цифровых прав; Блогер Николай Соболев; Ведущий Александр Макашенц; Писатель Елена Прокашева; Екатерина Дудко; Политолог Павел Мезерин; Рамазанова Земфира Талгатовна (певица Земфира); Гудков Дмитрий Геннадьевич; Галлямов Аббас Радикович; Намазбаева Татьяна Валерьевна; Асланян Сергей Степанович; Шпилькин Сергей Александрович; Казанцева Александра Николаевна; Ривина Анна Валерьевна

Списки организаций и лиц, признанных в России иностранными агентами, см. по ссылкам:
https://minjust.gov.ru/uploaded/files/reestr-inostrannyih-agentov-10022023.pdf

Валентин Катасонов
Зачем центробанки безоглядно наращивают денежную эмиссию?
«Независимость» ЦБ от государства необходима мировому финансовому интернационалу для того, чтобы он мог беспрепятственно управлять центробанками
28.03.2024
МВФ вынудит Украину отказаться от гривны и перейти на доллар
«Долговой полицейский», подсадивший на кредитную иглу множество стран, начнет кормить дойную корову бумажной «зеленью»
27.03.2024
Европа на пути обострения экономического кризиса
О милитаризации европейской экономики
27.03.2024
В мире ожидается новая волна инфляции
Верный признак грядущей войны?
26.03.2024
Все статьи Валентин Катасонов
Последние комментарии
О красных и белых
Новый комментарий от Vladislav
29.03.2024 10:28
«Такого маршала я не знаю!»
Новый комментарий от Владимир Николаев
29.03.2024 07:07
«Не только кощунственный, но и антигосударственный акт»
Новый комментарий от Александр Волков
29.03.2024 06:47
Пикник на обочине Москвы
Новый комментарий от Vladislav
29.03.2024 00:17
Если всерьёз об Эдмунде Шклярском и о «Пикнике»
Новый комментарий от С. Югов
28.03.2024 23:30
«Не плачь, палач», или Ритуальный сатанизм
Новый комментарий от Калужанин
28.03.2024 22:04
Молчать нельзя осаживать
Новый комментарий от Александр Тимофеев
28.03.2024 21:09